Haftalık Bülten
Ercan AYFER Haftalık Bülten

25 Kasım 2019 Pazartesi Capital Hazine Piyasa Yorumu

Günaydın Değerli Okurlar;

Kaynak:reuters

  • Küresel piyasalarda son haftalarda gündemdeki tek konu ABD – Çin ticaret gelişmeleri olmakla beraber geçtiğimiz hafta yaşanan gelişmeler piyasalarda hareketliliği ciddi derecede artırmış oldu. Haftaya oldukça iyimser giren piyasalar hafta ortasında satış baskılarına maruz kalırken haftanın son iş gününde durum biraz daha sakinleşti. Öncelikle risk iştahını destekleyen gelişmeler arasında Çin Başbakan Yardımcısı Liu He’nin ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin ve Ticaret Bakalanlığı Temsilcisi Robert Lighthizer ile gerçekleştirdiği telefon görüşmelerinin yapıcı geçtiğinin kaydedilmesi ve (ii) ABD hükümetinin Huwaei’nin iş yapabilmesi amaçlı lisansını uzatmayı değerlendirmesi yer aldı. Ancak izleyen günlerde risk iştahı bu sefer ciddi derecede azalırken bunun sebepleri Çin hükümetinin Trump’ın tarifeleri geri çekmemede ısrarcılığından kaynaklı anlaşma konusunda karamsarlığını dile getirmesi, (ii) Önce ABD senatosu ve sonrasında ABD Temsilciler Meclisi’nde Hong Kong protestocularını destekeleyen yasa tasarısının onaylanması ile gözlerin Trump’ın imzasına çevrilmesi ve (iii) Reuters haber ajansının Aralık ayında beklenen imza töreninin 2020 yılına sarktığını duyurmasıydı. Haftanın son iş gününe geldiğimizde ilk olarak Çin Başbakan Yardımcısı Liu He anlaşma konusunda temkinli iyimser olduğunu belirtirken Mnuchin ve Lighthizer’ı ilave görüşmeler için Pekin’e davet etti. ABD tarafında Mnuchin ve Lighthizer’ın Pekin görüşmelerine sıcak baktığı bildirilmesine karşın ABD heyeti ön koşul olarak Çin’den fikri hakların korunması, teknoloji transferleri ve tarım ithalatı konularında söz vermesini talep etti. Ancak esas olarak ABD hükümetinin Aralık ayında anlaşma sağlanamaması durumunda yeni beklenen tarfileleri devreye sokmayacağını açıklaması piyasaların toparlanmasını sağladı.Tabi ABD – Çin görüşmelerinin yanı sıra FX piyasaları tarafında 3 ayrı konu daha takip edildi. İlk olarak Boris Johnson 12 Aralık seçimlerinde aday olan tüm 635 muhafazakar adayın seçilmeleri halinde brexit planını destekleme sözü verdiklerini belirtirken bu durum sterlinin güçlenmesini sağladı. İkinci olarak geçtiğimiz hafta Çarşamba gecesi yayınlanan FOMC tutanaklarında ticaret tansiyonu ve jeopolitik rislerin belirsizliği artırdığı vurgulanırken enflasyonun düşük olduğunun altı çizildi. Tutanaklarda üyeler son 25 baz puanlık faiz indirimini gelecekteki potansiyel aşağı yönlü riske karşı bir sigorta şeklinde tanımlarken artık bu seviyenin uygun politika duruşu olduğuna işaret edildi. Son olarak Perşembe günü açıklanan ECB tutanaklarında son günlerde üyelerin altını çizdiği üzere ECB bütçesinde alanı olan ülkelerin ekonomiyi desteklemek amaçlı harcama yapmasını talep etti. (Son yayınlanan AB raporuna göre bütçesini genişletebilecek iki ülke Almanya ve Hollanda’dır.)Tüm bu gelişmelerin ardından içeride USDTRY 5.7100 ve EURTRY 6.3000’da dengelenirken EURUSD 1.1030 ve GBPUSD 1.2850 sevileyelerine çekildi. Dolar cinsi maliyetler açısından 10 yıl vadeli ABD tahvil faizi borsalarda yaşanan toparlanmaya tepkisiz kalamayarak %1.77’ye yükseldi. Avrupa tarafında yayınlanan ilk veride Almanya sanayi PMI endeksi 43.8, hizmet PMI endeksi 51.3 ve bileşik PMI endeksi 49.2 olurken Almanya ekonomisindeki daralma eğilimi sürmüş oldu. Daha sonra açıklanan Avrupa Bölgesi genelini kapsayan PMI endekslerinde sanayi endeksi 46.6, hizmet endeksi 51.5 ve bileşik endeks 50.3 seviyelerinde yer aldı. Piyasalarda bugün yurtiçinde reel kesim güven endeksi, kapasite kullanım oranı, dış piyasalarda ABD Chicago FED ulusal aktivite endeksi (CFNAI) yayınlanacaktır. Haftanın diğer verileri açısından içeride ekonomi güven endeksi ile dış ticaret dengesi, dış piyasalarda ABD revize GSYH artışı, dayanıklı mal siparişleri, kişisel gelir/harcamalar, bej kitap ve Avrupa Bölgesi TÜFE artışı izlenecektir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir bu sebeble OLUŞABİLECEK OLUMSUZ durumlardan hiç bir şekilde CAPİTAL BANK LTD sorumlu tutulamaz.

Diğer Yazılar